第122章（1 / 2）

《《第一次[三季全]》作者 ：陈之遥》转载请注明来源：吉内斯小说(www.genessiscs.com)

“你的意思是他不光粉饰了乐欧年报上的数字，还在奇途的资产估值上做了手脚？”唐宁问。

“很有可能，所以才会有那么高的溢价倍数，”余白回答，“并购交易中对目标企业进行估值，基本上就是净资产再加上商誉，商誉这部分实在太容易包装了。如果他连上市公司的报表数字都敢动，商誉不可能放过的。”

“商誉？无形资产吗？”唐宁不确定。

“很好！”余白表扬。

唐宁刚要高兴，就听到她下半句：“你犯了很多人都会犯的错误。”

唐宁：“……”

“通常出现在财务报表上的无形资产都是比较具象，有可以被第三方认可的价值，比如专利权、商标权、著作权，”余白开始上课，“但商誉不一样，指的是目标企业能够获得高于正常投资报酬率所形成的价值。可能是管理团队的能力，品牌影响力，客户资源等等。这些东西一般情况下在财务报表里是没有的，只有在发生并购的时候才会以商誉的形式出现在报表里，买来多少钱就是多少钱，而不是市场上第三方认可的公允价值。”

她觉得自己已经够深入浅出了，没想到学生还要造反：“老师你这课上得不好，一点都不形象。”

“好吧，我举个栗子，”余白马上改正，“比如，有家国内企业买了一家欧洲的体育经纪公司。那个经纪公司总共一间办公室，几个员工，但却开出了几个亿的交易价格，就是因为他家的高管在当地体育界有丰富的人脉，可以操作各种运动员转会，安排高规格的赛事。这种人脉就是商誉，没办法被第三方认证的。”

“然后呢？”这回学生总算跟上老师的思路了。

“然后？”余白也觉得这个栗子很魔幻，但却是千真万确发生过的真事，“结果买下来不久，人家高管跳槽了。”

“没有竞业禁止协议？！”唐宁也是惊了。

别问，问就是忘了。

余白耸肩：“鬼知道里面到底是怎么回事，反正商誉每年都要进行减值测试，一旦对商誉做减值处理，就不可以再转回了。”

“也就是说当宝贝一样买回来，转眼变成垃圾，没人说话吗？”唐宁忽闪着眼睛问。

“你是不是从来没炒过股票啊？”余白摸摸他脑袋，觉得他好纯洁啊。

唐宁涎脸摇头：“这不是没钱嘛。”

“那我告诉你一个农业小常识吧，”余白援引小时候余永传对她说过的话，“如果温度适合，韭菜一般十五天就能割一次，一年可以割二十几次呢。”

就前几天不是还有股评家号召大家进场捡乐欧的白菜吗？其实多半是去当韭菜的吧。

“可以啊你……”唐宁笑出来。

“也就一般吧，”余白心里美滋滋，嘴上假谦虚，“从前在BK做过那么多项目，都是陪土豪满世界买买买，什么套路没见过？”

不料唐宁当真顺着她说下去，感叹道：“你们资本圈真可怕。”

“喂！”余白当即抗议，“你大段大段分析论证‘性猝死’的时候，我都没说你可怕。”

虽然她这么想过，但光想想是不算的。

当天下午，两人又去看守所会见林旭辉。

这一次，轮到余白发问。

“林董，”她开宗明义，“案发那天凌晨两点到四点，您是不是在视频会议中？”

林旭辉一震，突然抬头，又很快垂目，没有做出任何回答。

这个反应余白早有预料，只是继续说下去：“那个会议您是不是做了录屏？”

林旭辉没说话。

“如果有的话，这份记录完全可以作为不在场证明，”余白温言解释，“现在案子还在审查起诉阶段，如果有这样的取证

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