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皱，最快明白这里头的深层设计：“名义和信用背书有了改变。”

“什么意思？”

“意思是西域是大汉的债主，金券的受害人是西域的债主。”安归亚也明白刘瑞的目的是啥，忍不住在心里暗骂对方狡诈：“金券的债务是由西域来还，只是在操作上以大汉的国债替换黄金或是其它物品。”

“没明白。”

“……我问你，大汉的国债金额和利息、还债方式由谁来定？”

“大汉。”

“它稳定吗？”

不懂的人犹豫了会儿，看了眼正悠闲喝茶的刘瑞回道：“稳定。”

“那金券的债务稳定吗？”

“……”金券要是稳定的话也不会被债主骂作废纸一张：“不稳定。”

“所以拿稳定的国债去还不稳定的金券债务是不是能框死还在飞速膨胀的金券债务？”

安归亚又看向刘瑞，一字一句道：“最重要的是金券的债主无法借此敲诈大汉。因为从名义来讲，大汉是为西域的土地买单，并没有像汉皇说得那样真正接过金券债务。”

【作者有话说】

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544 第 544 章

◎朕可保留西域的独立权。◎

刘瑞的做法搁在后世可以参考风险隔离或间接持股——他是金券债务的事实还债人, 但是有这国债买土地，国债补漏洞的结构分离，金券的背债人并不是他, 还是眼前焦头烂额的西域国主。

必要时, 他能把西域的国主丢出去来撇清关系。

也就是说，他希望让别人明白西域的土地属于大汉, 但是西域此前欠下的种种债务不归大汉。

这就是西汉版的不良资产剥离。

现代的不良资产是难以回收的债券或烂尾楼。

古代则是……

欠债的贵族，以及供其驱使的奴隶。

“您可真是……无赖到家了。”安归亚也找不到能形容刘瑞的合适词汇。

刘瑞对此没有感到一丝愧疚：“朕得确保你们把钱花在偿还金券债上。”

“什么意思？”

“朕相信能跋山涉水到这里来的各位肯定是有爱民之心，更不能会为金钱抛弃君主责任。”刘瑞的高帽让在场的诸位脸色稍缓, 于是他便引入他的其它忧虑：“但朕不信你们下属或下属的下属不会卷钱逃跑。”

“他们都是正直可靠之人, 您不该……”

“如若都是正直可靠之人, 便不会让西域背上这些债务。”刘瑞不想戳破金券的膨胀背后是自以为有国君保底的富商勋贵在胡作非为，以及他们的君主高估西域横在大国博弈的战略价值价值。

开始时没发现槽点, 开始后也不会想着断尾求生，而是用金券——银券——铜券的庞氏骗局把债务消化。

俗称，放水化债。

然而西域高估了自己, 低估了各方博弈的资金紧张。

莫说是古代，就连现代，不到万不得已，也不会搞放水化债的那套。更别提跟现代相比，西域的金融体系并不完善, 不仅没有值得信赖的官方银行, 甚至还有温州抬会般的民间资本。

学过金融的都知道温州抬会在上个世纪八十年代的波及范围有多可怕。

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