第34章（1 / 2）

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考虑到公司盐分坚挺的地位和成功经营的长远历史，其股票显然估价过低，尤其与伦敦市场英国股票更自由的估价形成了鲜明对照。

表36 1957年胡佛电动吸尘器公司数据（以美元为单位）

资本化：普通A、B股（数量） 1，708，000

1957年12月价格 14

普通股市场价值 23，900，000

优先股 1，500，000

市场资本总额 25，440，000

1 销售量 53，108，000

9 税后净值 3，944，000

5 普通股净值 3，871，000

7 据报告每股所得收益 2.27

年 资产净值加上英国子公司1957年收益 1，710，000

结 每股 1.00

果 每股美国股所得收益（已调整） 3.27

1957年红利 1.10

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据报告1948~1957年普通股平均收益 1.61

概算平均收益（包括英国净资产资产总值） 2.25

1957年12月资产负债表

净流动资产减去优先股 19，434，000

各种固定资产净值 7，032，000

海外公司投资（成本） 1，908，000

以上各项合计 28，374，000

普通股每股账面资产净值 16.66

加上英国子公司的盈余权益和储备金额 7.09

每股资产净值调整值 23.25

结果

这些股票在1957年以后，表现很好。1963年底，A级股（1股分成2股）的价格相当于67美元，而在6年前只是14美元。

案例VI（1964年6月的数据）

芝加哥特勒.赫特和东南铁路公司（TH），第一批债券，1994年到前，发行价2.75~4.25美元，此时交易价70美元；收入债券，1994年到期，发行价2.75~4.5美元，此时交易价67.5美元。

综述

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在这个案例中，主要说明有时由于特殊的原因，在相关的价格和价值之间出现的差异。

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