第774章（1 / 2）

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“等着，回来再操你。”

他知道，现在沈冬至最在乎的就是金杉的存亡。

*

赵霆桀在里面待了半个小时，出来时唐维钧已经不在，想来应该是离开了。

他离开后沈冬至走到办公桌后面的柜子前面，这里面放着上次他们送她的礼物。

她拉开柜门取出赵霆桀送的那份，大约是因为只有过赵嘉一个女朋友，赵霆桀受她影响，送的是一对可爱的情侣娃娃。

男的穿着西装，女的穿婚纱，像是手工做的，有些地方不够精致，但娃娃姿态亲密，神色更是可爱，沈冬至已经联想到了赵霆桀捏这对娃娃时皱眉又认真的神态。

将娃娃翻过来，沈冬至看到了赵霆桀在娃娃底座上刻的字，是他的名字，以及……

她的名字。

字有些歪，大约是赵霆桀第一次刻，力度掌握的不好。

沈冬至细细抚摸这些刻字。

她闭眼，仿佛从里面获得了力量。

然后她把这对娃娃放在了办公桌上最显眼的位置。

*

打定主意，赵霆桀用最快的速度飞回了中国。

是，确实如沈冬至所说，瑞林资本和金杉的规模不在一个级别，就算把整个瑞林资本投进去，也解决不了沈冬至现在的困境，但金融有一个让所有人都趋之若鹜的工具。

杠杆。

金融杠杆的存在造就了许多华尔街神话，有人靠着杠杆一夜站在金融圈顶峰，也有人摔下去跌得尸骨无存。

而这其中将杠杆作用发挥到极致的莫过于一度席卷华尔街的黄金游戏，杠杆收购（LBO）。

杠杆收购，指的是收购者仅利用少量的自有资金作为基础，然后以收购公司的资产或未来收益做抵押，从投资银行或其他金融机构募集、借贷大量资金，进而收购目标公司。

1988年，米尔肯站在科尔伯格集团（KKR）背后，支撑科尔伯格以250亿美元获得雷诺兹纳贝斯克公司（RJR Nabisco）的最终控制权时，几乎震动了整个金融界。

如果说杠杆收购将杠杆这个工具用到了极致，那支撑杠杆收购的支点又是什么呢？

是垃圾债券。

也就是平常所说的困境债券，还可以称为高收益债，指的那些风险和收益率都比较高的债券。

比如面值100元的一年期债券，一般企业卖95元，收益率5%，但如果发行企业风险大，就只卖80元甚至更低，收益率立刻变成20%。

低廉的价格和高收益率让垃圾债券成了短期募集巨量资金的黄金工具，比如金砖赌场，它的净资产只有2.3亿美金，却出价18亿收购希尔顿酒店，又比如法利公司，甚至以600万美金的资产，去竞购14亿的西北工业公司。

自有资金就这么多，其余的钱都是通过发行这种高收益的垃圾债来募资的。

就像那场震动金融界的杠杆收购之最，KKR本身动用的资金仅仅1500万美元，剩下的超过99.4%的资金，也就是249.85亿美元都是靠垃圾债劵之王米尔肯发行垃圾债筹得。

这么高的杠杆率意味着什么？

意味着利润高得离谱。

那世界上最赚钱的是什么？最贵的产品？

不，是最便宜的东西。

那些实力比较弱小或者现金流不稳定的公司，他们融资无门，垃圾债就给它们打开了一扇架着黄金杠杆的大门，他们以低廉的价格发行超高收益率的垃圾债，用募集来的钱去收购比他们大几倍的公司，收购成功后股价暴涨套利，债务也跟着转移到被收购公司身上。

靠着发行垃圾债劵，米尔肯在金融市场呼风唤雨

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